Le azioni di SpaceX scendono per la prima volta sotto il prezzo dell’Ipo di 135 dollari

Le azioni di SpaceX sono scese mercoledì sotto il prezzo dell’offerta pubblica iniziale (Ipo) per la prima volta, toccando un nuovo minimo storico, mentre gli investitori mostrano un crescente scetticismo nei confronti dei titoli e delle prospettive legate all’intelligenza artificiale.

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I fatti principali

• Intorno alle 12:45 (ora della costa Est degli Stati Uniti), il titolo SpaceX perdeva il 2,1%, arrivando a quotare quasi 2 dollari sotto il prezzo di collocamento di 135 dollari per azione.
• Verso le 13:30 (ora della costa Est), il titolo aveva recuperato parte delle perdite, ma continuava a rimanere sotto la soglia dei 135 dollari, per poi chiudere la seduta a 135,27 dollari.
• Dall’esordio in Borsa dell’8 giugno, quando SpaceX ha raccolto oltre 85 miliardi di dollari nella più grande Ipo della storia, il titolo ha perso circa l’11%.
• Secondo Investopedia, parte del ribasso riflette il crescente scetticismo degli investitori verso il cosiddetto AI trade. Alcuni esperti ritengono infatti che il mercato stia abbandonando la tendenza a “prezzare le promesse” e stia invece valutando con maggiore attenzione i fondamentali delle aziende legate all’intelligenza artificiale.
• Matthew Maley, chief market strategist di Miller Tabak, ha dichiarato a Reuters che il superamento al ribasso del prezzo di Ipo “rafforza la narrativa secondo cui il titolo è sostenuto da aspettative eccessive, speculazione ed euforia, piuttosto che da fondamentali solidi”.

Un elemento da considerare

Le preoccupazioni su SpaceX potrebbero essere legate agli ingenti investimenti dell’azienda nell’intelligenza artificiale. Nel primo trimestre la spesa in conto capitale (capex) destinata all’AI ha raggiunto i 7,7 miliardi di dollari, pari a circa il 75% degli investimenti complessivi della società. A febbraio, inoltre, SpaceX ha acquisito la startup di intelligenza artificiale di Elon Musk, xAI, attraverso un’operazione interamente in azioni.

La valutazione di Forbes

Forbes stima il patrimonio netto di Elon Musk in 856,8 miliardi di dollari alla giornata di mercoledì. Con l’Ipo di SpaceX, Musk è diventato il primo trilionario della storia grazie alla sua partecipazione del 38% nella società. Tuttavia, la sua ricchezza si è ridotta sensibilmente rispetto al picco di 1.450 miliardi di dollari raggiunto poco dopo la quotazione della società.

Il punto di vista opposto

Secondo Axios, che cita dati FactSet, il prezzo obiettivo medio degli analisti è pari a circa 247 dollari per azione. L’80% dei 21 analisti che seguono il titolo mantiene infatti una raccomandazione di “buy” o “overweight”. I sostenitori di SpaceX sottolineano inoltre che l’azienda dovrà sostenere per anni investimenti molto elevati per realizzare la visione strategica di Musk.

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Il contesto

SpaceX, nata principalmente come azienda aerospaziale prima della fusione con xAI, ha progressivamente destinato gran parte delle proprie risorse allo sviluppo dell’intelligenza artificiale. Secondo un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (Sec), la società stima un mercato potenziale complessivo (total addressable market) di 28.500 miliardi di dollari, di cui 26.500 miliardi riconducibili all’intelligenza artificiale.

Musk ha inoltre presentato SpaceX come il primo operatore a puntare sui data center orbitali, sostenendo che possano superare i limiti energetici che frenano la crescita delle infrastrutture per l’AI. In un documento depositato alla Sec, l’azienda ha indicato che questi data center spaziali potrebbero entrare in funzione già nel 2028.

Infine, SpaceX ha siglato accordi per decine di miliardi di dollari con Google, Anthropic e Nvidia legati all’intelligenza artificiale. Da Nvidia, in particolare, la società ha acquistato hardware destinato a realizzare infrastrutture di calcolo per i propri clienti.