Articolo di Chloe Sorvino su Forbes.com
La frenesia di Wall Street per DoorDash ha reso miliardari il ceo Tony Xu e due dei suoi cofondatori.
L’impennata dell’Ipo ha spinto il patrimonio netto del 36enne Tony Xu oltre i 3 miliardi di dollari, grazie al fatto che le azioni della sua app di food delivery hanno raggiunto 186 dollari l’una, con un aumento dell’82% rispetto al prezzo iniziale di 102 dollari. I cofondatori di DoorDash Andy Fang, 28 anni, e Stanley Tang, 27 anni, hanno entrambi una partecipazione del valore di oltre 2 miliardi di dollari.
DoorDash è la terza più grande Ipo americana di quest’anno. Il valore dell’azienda creata 7 anni fa da giugno è più che raddoppiato, quando ha raccolto 400 milioni di dollari a una valutazione di 16 miliardi di dollari. Il prezzo iniziale per l’Ipo è stato fissato tra $ 75 e $ 85 per azione prima di aumentare fino a $ 95 pochi giorni dopo e chiudendo a $ 102 miliardi nella tarda serata di martedì. La capitalizzazione di mercato è ora superiore a $ 55 miliardi su base diluita.
Quella di DoorDash è la prima di un’attesissima raffica di Ipo tecnologiche di fine anno, tra cui AirBnB e Wish, ma è l’unica che dovrebbe generare nuovi miliardari. Anche Instacart, l’app aziendale per la consegna di generi alimentari, dovrebbe lanciare la sua Ipo il prossimo anno e, come AirBnB e Wish, ha fatto diventare miliardario il suo fondatore ancor prima di essere quotato.
“Sette anni fa, non avremmo potuto immaginare quanto sarebbe diventata grande la trasformazione del commercio locale e siamo ancora agli inizi di questa evoluzione”, ha scritto Tony Xu nella lettera del prospetto dell’azienda. Xu possiede il 4,6% del gigante delle consegne DoorDash, del valore di circa 3,1 miliardi di dollari a partire da mercoledì pomeriggio comprese le option, mentre Fang e Tang possiedono il 4,2% ciascuno, del valore di oltre 2,2 miliardi di dollari l’uno.
Tony Xu ha sviluppato la migliore app di food delivery grazie a strategie di contrarian investment come puntare sulle aree suburbane e le catene di ristoranti, mentre i suoi due maggiori rivali UberEats e GrubHub si sono concentrati sui ristoranti indipendenti nelle città costiere. Ha anche acquisito quote di mercato aggiungendo al suo sito web ristoranti che non si erano mai effettivamente iscritti per lavorare con DoorDash, evadendo gli ordini senza commissioni aggiuntive e quindi convincendo in seguito le aziende a unirsi come partner. GrubHub ora utilizza la stessa tattica.
Tutto ciò ha aiutato DoorDash, un’app di consegna a domicilio di ristoranti che taglia fino al 30% per ordine, a diventare il gigante della sua attività, raddoppiando i ricavi a 1,9 miliardi di dollari nell’anno conclusosi il 30 settembre. Ora DoorDash collega 18 milioni di clienti con 390.000 ristoranti e altri commercianti come CVS e 7-Eleven ogni mese e detiene una quota del 51% del mercato del food delivery, battendo sia Uber, che ha acquisito Postmates a giugno per $ 2,65 miliardi e detiene una quota del 23%, sia GrubHub, che è stata acquisita da Just Eat Takeaway con sede ad Amsterdam per 7,3 miliardi di dollari lo stesso mese e detiene una quota del 18% del mercato statunitense. (E anche la sua fondatrice 42enne Jitse Groen è diventata miliardaria all’inizio di quest’anno).
DoorDash è sostenuta da SoftBank Vision Fund, la società di venture capital Sequoia e il braccio di private equity del governo di Singapore, ma è dominata da Xu, che controlla i voti per i suoi due cofondatori attraverso le loro azioni, ottenendo quasi il dominio completo sul consiglio di amministrazione, vendite di asset e fusioni.
“GrubHub ha impegnato questi ragazzi per dieci anni”, afferma Tom White, amministratore delegato e analista senior presso DA Davidson. “Si sono avvicinati al mercato in un modo unico, hanno perseguito mercati diversi con tattiche diverse. Si stava già ripagando la pre-pandemia e la pandemia ha sovralimentato le tendenze “.
Tony Xu è nato in Cina da un professore e un medico che si sono trasferiti con la famiglia negli Stati Uniti nel 1989 quando lui aveva 5 anni. Suo padre ha frequentato l’Università dell’Illinois a Urbana-Champaign, che gli ha conferito un dottorato di ricerca in ingegneria aeronautica. Sua madre, un medico in Cina, non era in grado di esercitare negli Stati Uniti. Invece, ha fatto tre lavori al giorno per 12 anni, incluso come cameriera in un ristorante cinese locale, che lui descrive come “un posto in prima fila come lavastoviglie”.
“Abbiamo avviato DoorDash per aiutare persone come mia mamma”, scrive, raccontando come alla fine abbia aperto una clinica medica e di agopuntura a Champagne, Illinois, e successivamente nella Bay Area di San Francisco, dove continua a operare 20 anni dopo. “DoorDash esiste oggi per dare potere a quelli come mia mamma che sono venuti qui con un sogno da realizzare da soli. Combattere per il perdente fa parte di ciò che sono e di ciò che rappresentiamo come azienda”.
Tony Xu ha fondato DoorDash con Evan Moore, che ha incontrato mentre i due stavano frequentando la Stanford Graduate School of Business. Dopo la laurea nel 2013, si sono uniti a Tang e Fang, due studenti di informatica ancora al terzo anno, e hanno avviato un’app progettata per aiutare i ristoranti a sfruttare la necessità di servizi di consegna a domicilio che mancava nella maggior parte delle aziende statunitensi. Tony Xu crede di gestire ora la “piattaforma logistica più sofisticata e affidabile” del settore per le imprese locali.
“Se riusciamo a rendere possibile la consegna del gelato prima che si sciolga, della pizza prima che si raffreddi o della spesa in un’ora, possiamo rendere realtà la consegna su richiesta di qualsiasi cosa all’interno di una città”, scrive Xu nella lettera. “E, sebbene il cibo stesso sia una categoria che ha una grande possibilità crescita, crediamo che la rete che abbiamo costruito ci posiziona idealmente per soddisfare la nostra visione di consentire a tutte le imprese locali di competere nell’economia della convenienza”.
Tang, chief product officer di DoorDash, e Fang, chief technology officer, sono stati entrambi inseriti nell’elenco Forbes 30 Under 30 nel 2015. Entrambi, insieme a Xu, hanno rifiutato di commentare.
Moore, che ha lasciato ed è diventato partner di Khosla Ventures nel 2014, non ha risposto a una richiesta di commento. Non è elencato nei documenti.
DoorDash ha raccolto oltre 3 miliardi di dollari, assicurandosi il posto come una delle più grandi Ipo statunitensi in un anno caratterizzato da mercati pubblici caldi. L’offerta è stata superata solo dall’accordo con assegno in bianco da 4 miliardi di dollari del miliardario Bill Ackman a luglio e dall’offerta da 3,86 miliardi di dollari del produttore di software Snowflake Inc. a settembre.
Nonostante tutta la sua massiccia crescita, DoorDash deve ancora realizzare un profitto. DoorDash ha perso $ 149 milioni per i primi nove mesi del 2020, in calo rispetto a $ 667 milioni nel 2019, e Xu ha messo in guardia gli investitori dall’aspettarsi che DoorDash realizzi un profitto completo. UberEats ha perso $ 183 milioni nello stesso periodo, mentre la perdita su GrubHub è stata di $ 9,2 milioni, portando alcuni a mettere in dubbio le valutazioni in aumento.
“The Street sta pagando per la crescita”, afferma l’amministratore delegato di Wedbush Dan Ives, il quale osserva che la redditizia divisione di ride-sharing di Uber è un’ancora di salvezza finanziaria che manca a DoorDash e che i profitti rimarranno elusivi a causa dei limiti normativi e cittadini sulle commissioni e la pressione finanziaria affrontata dai ristoranti. “È un oligopolio con una forte concorrenza che sta anche guidando la pressione sui prezzi. Questo rialzerà di nuovo la testa, e potrebbe essere tra sei mesi”.
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