I titoli azionari sono balzati mercoledì dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato un rinvio di 90 giorni sulle tariffe più importanti, a poche ore dall’entrata in vigore dei dazi, scatenando un’ampia carneficina sui mercati finanziari.
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Fatti chiave
- L’S&P 500, che segue le 500 maggiori società pubbliche americane in tutti i settori, ha registrato un balzo di quasi il 10%, mentre il Nasdaq, che si concentra sulla tecnologia, è salito del 12% e il Dow Jones Industrial Average, che è una blue chip, ha guadagnato l’8%, ovvero circa 3mila punti.
- Mercoledì è stata una giornata storicamente eccezionale per le azioni, in quanto ha segnato il miglior guadagno percentuale per il Dow dal 24 marzo 2020, per lo S&P dal 28 ottobre 2008 e per il Nasdaq dal 3 gennaio 2001, secondo i dati di FactSet.
- È stato di gran lunga il più grande guadagno di punti per tutti e tre gli indici nei loro oltre cinque decenni di storia.
- Trump ha dichiarato mercoledì pomeriggio di aver firmato una pausa di 90 giorni sull’attuazione delle tariffe di oltre il 10% su 75 Paesi, facendo impennare i titoli azionari duramente colpiti da questa politica commerciale.
- “STATE CALMI! Tutto si risolverà per il meglio“, ha scritto Trump sul suo sito Truth Social poco dopo l’apertura dei mercati, aggiungendo: ”È UN GRANDE MOMENTO PER COMPRARE!”.
- Trump non ha mostrato alcun segno di inversione di rotta sui dazi, incoraggiando le aziende a spostare semplicemente tutte le operazioni negli Stati Uniti in un post mattutino sui social media, e la Cina si è ulteriormente opposta alle tariffe superiori al 100% imposte da Trump sulle importazioni cinesi, imponendo un prelievo dell’84% sulle importazioni statunitensi nel Paese asiatico.
Quali sono i titoli che hanno registrato le maggiori impennate nel rimbalzo della pausa tariffaria?
Quasi tutti i titoli hanno registrato un’impennata grazie all’alleggerimento dei dazi: secondo i dati di FactSet, 484 dei 500 componenti dell’indice S&P hanno guadagnato terreno. Le aziende considerate più vulnerabili in caso di recessione sono quelle che ne hanno beneficiato di più: i settori dell’information technology e dei beni di consumo discrezionali dell’S&P sono balzati rispettivamente dell’11% e del 12%. Tra i rialzi più significativi ci sono stati i giganti della tecnologia: le azioni di Amazon, Apple, Nvidia, Mera e Tesla hanno tutte registrato guadagni superiori al 10% mercoledì. Delta Airlines, Expedia e United Airlines si sono classificate tra i 30 maggiori guadagni del rally, grazie alla scossa ricevuta dal settore dei viaggi.
Le tariffe doganali hanno ancora danneggiato le valutazioni dei titoli azionari. Il Dow è sceso del 10%, ovvero di oltre 4.000 punti, dal suo picco di dicembre, il Nasdaq ha perso il 15% dal suo massimo di dicembre e lo S&P è sceso dell’11% dal suo massimo di febbraio.
Il critico
“Le nubi sulle tariffe si sono diradate per la prima volta oggi, ma è troppo presto per sapere quanto il cielo sarà soleggiato domani o tra 90 giorni”, ha scritto Daniel Skelly, responsabile della ricerca e della strategia di mercato di Morgan Stanley Wealth Management, in un commento inviato via e-mail.
Cosa succede nel mercato azionario
Dopo essersi rafforzati subito dopo l’annuncio di Trump la scorsa settimana, quando gli investitori sono fuggiti dalle azioni a favore di asset percepiti come più sicuri, i titoli di Stato americani si sono uniti al ribasso. I rendimenti del titolo di riferimento del Tesoro americano a 10 anni sono aumentati di 40 punti base da lunedì a mercoledì pomeriggio, attestandosi al 4,4%, invertendo i rendimenti inizialmente più bassi celebrati da Trump e dal Segretario al Tesoro Scott Bessent come un segno di costi di prestito più bassi in arrivo.
Si è trattato di una “tempesta perfetta di cattive notizie” per le obbligazioni statunitensi, ha osservato Lawrence Gillum, chief fixed income strategist di LPL Financial. “L’inflazione rigida, la Fed paziente, i potenziali boicottaggi degli acquirenti stranieri, la riduzione della leva finanziaria degli hedge fund, il ribilanciamento delle obbligazioni verso la liquidità e il mercato illiquido dei Treasury sono tutti motivi per cui i rendimenti dei Treasury continuano a salire”, ha spiegato Gillum. Rendimenti più elevati significano obbligazioni meno pregiate, poiché gli investitori a reddito fisso chiedono pagamenti annuali più elevati per mantenere il debito pubblico federale. I rendimenti sono rimasti invariati nel contesto del rally azionario.
Cosa succederà negli Stati Uniti
Una recessione è l’esito più “probabile” per gli Stati Uniti. Questo quanto affermato dall’amministratore delegato di JPMorgan Chase Jamie Dimon in un’intervista di mercoledì a Mornings With Maria di Fox Business. “I mercati non hanno sempre ragione, ma a volte hanno ragione”, ha commentato Dimon a proposito della sofferenza registrata negli ultimi giorni in tutte le asset class. “E credo che questa volta abbiano ragione perché stanno valutando l’incertezza a livello macro, l’incertezza a livello micro, a livello di società, e poi come questo influisce sul sentimento dei consumatori”, ha continuato Dimon.
In quell’intervista, Dimon ha incoraggiato l’amministrazione Trump a puntare sul rafforzamento del commercio con gli alleati in Europa e in Asia. “Penso che l’obiettivo di questo commercio dovrebbe essere quello di rendere l’Europa e i nostri partner commerciali, Giappone, Corea, Filippine, più forti, non più deboli. Avvicinarli”.
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