Il nuovo valore di mercato di Tether renderebbe Giancarlo Devasini più ricco di Warren Buffett

Tether, l’emittente della più grande stablecoin al mondo, viene scambiata sui mercati secondari in una fascia compresa tra 350 e 375 miliardi di dollari, secondo fonti del settore. Sebbene questa cifra sia inferiore all’obiettivo massimo di 500 miliardi di dollari che la società puntava a raggiungere con la raccolta di capitali riportata per la prima volta da Bloomberg a settembre, l’importo è comunque sufficiente a catapultare i suoi principali dirigenti ai vertici tra i miliardari globali.

Tether non ha risposto alla richiesta di commento di Forbes prima della chiusura dell’articolo. SoftBank e Ark Invest erano stati precedentemente indicati come potenziali partecipanti alla raccolta fondi di Tether, ma una fonte vicina alla vicenda ha riferito a Forbes che SoftBank non è un investitore di Tether. Il gestore di ETF Ark Invest, fondato da Cathie Wood, non ha risposto a una richiesta di commento.

In precedenza era stato riportato che il gigante delle criptovalute con sede in El Salvador puntava inizialmente a raccogliere fino a 20 miliardi di dollari per circa il 3% dell’azienda, ma secondo il Financial Times i suoi consulenti avrebbero successivamente valutato una raccolta anche di soli 5 miliardi di dollari dopo aver riscontrato esitazioni tra gli investitori.

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Tether, il patrimonio di Devasini e Ardoino

Per ora, sulla base di conversazioni con investitori ed executive del settore crypto, Forbes valuta Tether circa 200 miliardi di dollari — comunque ben al di sopra dei 50 miliardi stimati un anno fa. Una valutazione di questo tipo genererebbe anche una plusvalenza per Cantor Fitzgerald, portando la sua partecipazione del 5% a 10 miliardi di dollari, rispetto ai 600 milioni riportati nel 2023.

A una valutazione di 200 miliardi di dollari, Giancarlo Devasini — cfo di Tether e principale azionista, che si ritiene possieda tra il 44% e il 45% della società — avrebbe un patrimonio di circa 89 miliardi di dollari. L’amministratore delegato Paolo Ardoino e l’ex ceo Jean-Louis van der Velde, stimati titolari ciascuno del 19%, arriverebbero a fortune personali da 38 miliardi di dollari. Il general counsel Stuart Hoegner, con una quota stimata del 12%, varrebbe quasi 25 miliardi di dollari.

Con una valutazione di 350 miliardi di dollari, la stima inferiore suggerita dalle vendite sul mercato secondario, la sola quota di Devasini varrebbe oltre 156 miliardi di dollari, abbastanza da collocarlo tra le prime 10 persone più ricche al mondo, davanti a Warren Buffett, il cui patrimonio era stimato in 147,8 miliardi di dollari giovedì.

Il business di Tether

Tether afferma di aver generato circa 10 miliardi di dollari di profitto (non certificato) lo scorso anno, in gran parte grazie ai rendimenti delle riserve a garanzia di USDT, che ha una capitalizzazione di mercato di 184 miliardi di dollari. La grande maggioranza delle riserve di USDT, oltre l’80%, sarebbe composta da Treasury Bill statunitensi e altri titoli a breve termine. Ma con la domanda di USDT in forte crescita e senza alcun obbligo di corrispondere ai detentori un rendimento sull’investimento, l’azienda si sta espandendo oltre le stablecoin.

Lo scorso anno, il ceo Paolo Ardoino ha dichiarato che Tether stava costruendo una propria piattaforma di intelligenza artificiale, insieme a nuove divisioni dedicate ai dati, all’energia e all’istruzione. Ha inoltre costruito posizioni rilevanti in materie prime e criptovalute — circa 23 miliardi di dollari in oro e 6,4 miliardi in bitcoin. Separatamente, il portafoglio di venture capital di Tether comprende oltre 120 società e vale più di 10 miliardi di dollari, inclusi un recente investimento da 200 milioni di dollari nel marketplace online Whop.com e una scommessa da 775 milioni di dollari sulla piattaforma video Rumble nel 2024. Ardoino ha anche dichiarato che la sua azienda ha un margine di profitto del 99% con uno staff di circa 300 dipendenti.

La più recente iniziativa di raccolta fondi di Tether, dunque, non sembra legata a un bisogno di liquidità, ma piuttosto alla volontà di rafforzare la propria credibilità istituzionale e la propria influenza, soprattutto mentre cerca di espandere la sua presenza negli Stati Uniti. Il mese scorso, la società ha annunciato una stablecoin conforme alla normativa statunitense, USAT, con Anchorage Digital Bank di San Francisco nel ruolo di emittente. Bo Hines, in precedenza direttore esecutivo del White House Crypto Council, è stato nominato ceo della divisione statunitense di Tether a settembre.

La concorrenza e la normativa

Tether deve però affrontare una concorrenza crescente nel settore delle stablecoin. Oltre a Circle con la sua popolare stablecoin USDC, Stripe e la società di venture capital crypto Paradigm hanno recentemente presentato una nuova blockchain per pagamenti in stablecoin chiamata Tempo, con partner tra cui UBS, Deutsche Bank, OpenAI e Anthropic. Anche Meta, che per anni ha perseguito il proprio progetto di stablecoin Libra, starebbe preparando un ritorno. CoinDesk ha riportato piani per supportare pagamenti garantiti da stablecoin e l’implementazione di un nuovo wallet entro la fine dell’anno.

Anche la pressione normativa è in aumento. Mercoledì, l’Office of the Comptroller of the Currency ha pubblicato un avviso di proposta regolamentare per attuare il GENIUS Act, firmato in legge a luglio, che attribuirebbe all’agenzia poteri di supervisione sugli emittenti esteri di stablecoin per pagamenti, come Tether.