Altro che robotaxi: la vera crescita di Tesla arriva dal business delle batterie

L’epoca in cui Tesla era il motore di crescita irrinunciabile del mercato dei veicoli elettrici è ormai passata, incrinata da una concorrenza più dura e da una domanda più debole. Con i rivali cinesi che ora dettano il ritmo a livello globale, ci si aspetta che Tesla rimanga ancora una volta indietro rispetto a Byd nelle vendite complessive anche quest’anno.

Ma mentre l’amministratore delegato Elon Musk mantiene alto il titolo in Borsa con discorsi enfatici sui robotaxi e con il “cosplay” del robot Optimus, il ramo energetico dell’azienda sta facendo l’unica cosa che Wall Street ama davvero — e che l’hype non può simulare: generare ricavi. All’interno della vasta crisi d’identità di Tesla, le batterie su scala di rete e, potenzialmente, il solare rappresentano oggi la cosa più vicina a una scommessa quasi certa.

“È la loro attività migliore”, ha dichiarato l’investitore Tesla e frequente critico di Musk Ross Gerber, amministratore delegato della società di investimento Gerber Kawasaki con sede a Santa Monica, in California. “C’è una domanda enorme di energia e la soluzione di approvvigionamento più semplice è costituita da sistemi solari e batterie, che hanno i costi più bassi. Le opportunità di installazione per Tesla in questo momento sono semplicemente gigantesche”.

La crescita del business energetico di Tesla

E non ha torto. Da un decennio Tesla confeziona e vende celle di batterie sotto forma di pacchi Tesla Powerwall per installazioni solari domestiche e di molto più grandi Tesla Megapack per l’accumulo energetico su scala di utility. Nel 2025 il business delle batterie di Tesla ha registrato ricavi record pari a 12,8 miliardi di dollari, in aumento del 27%, mentre i ricavi annuali dell’automotive sono scesi del 10% a 69,5 miliardi di dollari. Tesla resta ancora in larga misura un’azienda automobilistica in termini di fatturato, ma ciò che conta è la direzione: l’energia cresce, l’auto si riduce, e il contesto macroeconomico suggerisce che il divario potrebbe ampliarsi.

Ora, con i data center che stanno mettendo sotto pressione la capacità delle utility e spingendo verso l’alto i prezzi dell’elettricità per le famiglie, Tesla sta anche valutando un ritorno alla produzione di pannelli solari dopo che precedenti ambizioni — tra cui il tetto solare — non avevano soddisfatto le aspettative.

Il ritorno al solare e il declino del business auto

“L’opportunità nel solare è sottovalutata”, ha affermato Musk durante la conference call sui risultati di gennaio. “Pensiamo che il modo migliore per aggiungere capacità significativa alla rete sia il solare e le batterie sulla Terra, e il solare nello spazio. Per questo lavoreremo per arrivare a 100 gigawatt all’anno di produzione di celle solari, integrando l’intera catena di approvvigionamento, dalle materie prime fino ai pannelli finiti”.

Nel mezzo della spinta del miliardario a trasformare Tesla in un’azienda di intelligenza artificiale e robotica, il business automobilistico sta perdendo slancio, basandosi soprattutto sulla domanda per i modelli elettrici principali, la Tesla Model Y e la Tesla Model 3. Il Tesla Cybertruck ha faticato a ottenere un’adozione ampia e Musk ha dichiarato a gennaio che l’azienda eliminerà il Suv Tesla Model X e la berlina Tesla Model S — due veicoli che avevano contribuito a definire l’identità iniziale del marchio Tesla e la sua narrativa di redditività.

Tesla prevede di lanciare entro la fine dell’anno una versione di produzione del camion Tesla Semi e del bizzarro Tesla Cybercab, ma entrambi affrontano ostacoli e nessuno dei due probabilmente genererà vendite sufficienti a invertire il declino globale del business automobilistico dell’azienda.

Batterie e solare sono diversi. Sono discendenti diretti del manifesto di Musk del 2006, in cui parlava della creazione di un’azienda per “accelerare il passaggio da un’economia basata sull’estrazione e combustione degli idrocarburi”. Si tratta di una tesi più solida e duratura rispetto alle scommesse più recenti dell’azienda sull’autonomia e sui robot umanoidi. Il business energetico è radicato nei vincoli del presente: affidabilità della rete, crescita della domanda di AI e costi dell’energia.

Boom dell’accumulo energetico e piani di espansione

Mettendo da parte le aspirazioni spaziali, i piani terrestri di Tesla per batterie e solare appaiono ancora più convincenti mentre le tensioni geopolitiche agitano il mercato energetico. La guerra con l’Iran ha scosso le aspettative globali sull’offerta, facendo salire il prezzo del petrolio oltre i 100 dollari al barile il 9 marzo.

L’accumulo tramite batterie e installazioni solari vengono aggiunti alla rete statunitense a un ritmo record. La Solar Energy Industries Association afferma che entro la fine del 2025 sono stati installati almeno 57 gigawattora di capacità, in aumento del 29% su base annua. Prevede che la capacità totale di accumulo installata raggiungerà 70 GWh entro la fine di quest’anno — abbastanza da fornire elettricità a oltre 50 milioni di case. Nel 2025 gli Stati Uniti hanno inoltre aggiunto 43 gigawatt di energia solare, la principale fonte di nuova capacità energetica nella rete per il quinto anno consecutivo.

La domanda di accumulo tramite batterie sta crescendo in tutta la rete, non solo per le energie rinnovabili, per stabilizzare la distribuzione di elettricità, ha dichiarato Jigar Shah, cofondatore della società di consulenza cleantech Multiplier e direttore dell’ufficio Loan Programs Office del Dipartimento dell’Energia durante l’amministrazione Biden. I progressi nello stoccaggio consentono un uso molto più efficiente dell’energia prodotta da tutte le fonti — nucleare, gas, carbone, solare, eolico e idroelettrico — evitando le pressioni sulla rete durante i picchi di domanda.

“Costruite quante più rinnovabili riuscite a ottenere i permessi per costruire, ma le batterie possono essere costruite ovunque”, ha detto Shah. “Sottostazioni delle utility, dietro il contatore nei negozi Walmart, in chiese e scuole — ogni tipo di posto”.

L’ingresso precoce di Tesla nello stoccaggio di batterie, sfruttando la produzione di celle usate nei suoi veicoli elettrici, le ha dato un vantaggio iniziale nel mercato statunitense, prima con l’accumulo domestico per il solare e poi con le utility. Quell’attività si è espansa costantemente nell’ultimo decennio e “potrebbe valere 90 miliardi di dollari”, ha affermato l’analista azionario Alexander Perry di Bank of America.

Anche l’analista Ben Kallo stima che i ricavi dell’unità energetica di Tesla cresceranno di circa il 17% quest’anno, trainati soprattutto dalle vendite dei Megapack. “Questo è il più forte tra i business più maturi di Tesla ed è guidato da molte cose, ma il bisogno di energia e l’aggiornamento della rete di trasmissione sono due fattori chiave”.

Produzione, filiera e ambizioni future

Attualmente l’azienda può produrre complessivamente 80 gigawattora di Megapack nei suoi stabilimenti di Lathrop e Shanghai — 40 GWh ciascuno — secondo Iola Hughes della società londinese Benchmark Mineral Intelligence.

“L’azienda prevede di mettere in funzione un terzo impianto a Houston con ulteriori 50 GWh entro il 2028, con possibili espansioni anche negli stabilimenti esistenti”, ha affermato. “Di conseguenza, l’unità di business ha «ampio spazio per crescere”.

Per rafforzare la propria base di approvvigionamento negli Stati Uniti, Tesla ha iniziato a gestire a gennaio una raffineria di litio vicino a Corpus Christi, la più grande d’America, ha scritto Musk su X. Tuttavia l’azienda continua a fare affidamento su partner cinesi per componenti utilizzati nelle celle al litio-ferro-fosfato (LFP) impiegate nei Megapack. Finora i dazi statunitensi più elevati su batterie e materiali cinesi non hanno ridotto in modo significativo la domanda per i pacchi Tesla.

All’inizio dell’anno l’azienda ha anche iniziato a vendere i nuovi pannelli solari TSP-415 e TSP-420, apparentemente prodotti nello stabilimento di Buffalo. Si tratta di una sorpresa, perché la fabbrica — di proprietà dello Stato di New York e affittata a Tesla per un dollaro all’anno — è stata sottoutilizzata sin dai tempi iniziali come fabbrica di pannelli della società SolarCity.

I piani di Tesla per espandere la produzione solare negli Stati Uniti

Tesla acquisì SolarCity nel 2016 con un accordo controverso, salvando una società sostenuta da Musk che, secondo i critici, era diretta verso l’insolvenza. Anche così, Buffalo è ben lontana dalla capacità produttiva di 100 GW che Musk punta a raggiungere con il rinnovato slancio solare di Tesla.

Colby Hastings, direttore senior di Tesla Energy, ha dichiarato che l’obiettivo dell’azienda è portare Buffalo a una capacità di assemblaggio di pannelli di 300 MW entro quest’anno. Sebbene Tesla potrebbe espandere ulteriormente Buffalo per produrre più pannelli, è probabile che stia valutando la costruzione di una nuova fabbrica altrove, ha affermato Shah. “Non so se abbiano già scelto una località. Quando ero al Dipartimento dell’Energia ho valutato sette o otto siti dove qualcuno era arrivato al 90% del progetto e poi lo aveva abbandonato, quindi potrebbero rilevarne uno”.

“Per il solare pensiamo che Tesla sia impegnata a riportare la produzione negli Stati Uniti, ma non crediamo che inizierà la costruzione di una fabbrica prima del prossimo anno”, ha affermato Kallo. Oltre a Buffalo, “potrebbero costruire una fabbrica completamente nuova. Il mio sospetto è che i 100 GW di cui Musk ha parlato durante la call saranno probabilmente realizzati per fasi — ad esempio quattro progetti da 25 GW — quindi pensiamo che questo processo possa richiedere diversi anni”.

Tesla non ha risposto a una richiesta di commento. Gerber non è convinto che le aspirazioni solari di Musk siano realizzabili nei tempi impliciti nella sua retorica, e certamente non saranno economiche. Tuttavia vede la focalizzazione strategica sull’energia come una scelta ovvia. “Il business energetico non solo sta crescendo, ma è anche redditizio per loro, con margini decenti, e si sta espandendo”, ha detto. “Solo quell’attività vale una fortuna — tra 50 e 100 miliardi di dollari. Sta diventando una parte sempre più importante di Tesla perché le vendite stanno diminuendo ovunque altrove”.