Perché anche i miliardari hanno sbagliato le previsioni sui mercati azionari nel 2025

Nemmeno i maestri dei mercati riescono a prevedere il futuro. All’inizio del 2025 abbiamo sondato 34 miliardari, chiedendo a ciascuno come pensasse che l’S&P 500 si sarebbe comportato nel corso dell’anno. Più della metà ha sbagliato di grosso.

S&P 500, le previsioni dei miliardari

L’S&P 500 ha chiuso l’anno con un rialzo del 16%. È un rendimento superiore alla media per l’indice, che negli ultimi sette decenni ha reso circa il 10% annuo, anche se inferiore al 23% e al 24% registrati rispettivamente nel 2024 e nel 2023. I miliardari, però, erano meno ottimisti. Quasi la metà pensava che il mercato sarebbe rimasto piatto o sarebbe sceso nel 2025. Un altro 35% — il gruppo più numeroso — riteneva che il mercato sarebbe salito, ma solo a una cifra. Solo 7 dei 34 miliardari interpellati, pari al 21%, hanno indovinato prevedendo che l’S&P avrebbe chiuso l’anno con un rialzo compreso tra il 10% e il 20%.

“Sono molto ottimista sull’IA in generale — ed è per questo che pensavo che i benefici dell’intelligenza artificiale sarebbero arrivati molto prima di quanto previsto”, afferma l’investitore Samir Mane, primo miliardario dell’Albania, che ha previsto correttamente l’intervallo di rendimento dell’S&P 500 quest’anno. I titoli growth a grande capitalizzazione come Alphabet e Nvidia, insieme ad altri beneficiari dell’IA come Broadcom e Palantir, hanno alimentato il boom del mercato rialzista. Secondo J.P. Morgan, i titoli legati all’IA sono stati responsabili di circa il 75% dei rendimenti totali dell’S&P 500. Mane afferma di aspettarsi un altro anno positivo per l’indice anche nel 2026, ancora una volta grazie alle aziende di IA.

Tra coloro che, come Mane, hanno indovinato ci sono anche il magnate immobiliare Larry Connor, il tycoon dei dispositivi medici Joe Kiani e l’investitore della Florida — nonché futuro proprietario dei Pittsburgh Penguins — David Hoffmann.

I meno ottimisti

Sul fronte opposto, il 35% dei miliardari ha erroneamente previsto che il mercato sarebbe sceso in varia misura, inclusi il 9% che si aspettava un calo superiore al 20%. Tra gli scettici c’era il costruttore edile della Florida Pat Neal.

“Mi sorprende vedere che l’S&P 500 sia andato bene, io avevo previsto il contrario”, dice il 76enne, che aveva stimato un calo tra il 10% e il 20%. “Pensavo che l’S&P avrebbe seguito più da vicino l’economia e, dato che opero nel settore delle costruzioni e i tassi di interesse sono alti, non avevo una previsione ottimistica né per l’economia nel suo complesso né per l’indice… E se mi chiedete del 2026, non sono così ottimista, ma mi sbagliavo anche sul 2025”.

Altri pessimisti che avevano previsto un rendimento negativo per il 2025 includono il miliardario francese della logistica Eric Hémar, il miliardario canadese dei servizi finanziari Stephen Smith e il miliardario canadese del real estate Bill Malhotra.

Le previsioni degli analisti

Detto questo, questi miliardari non hanno fatto molto meglio degli investitori comuni — o dei professionisti. All’inizio di dicembre 2024, Bank of America prevedeva un rendimento del 10% per il 2025, mentre Goldman Sachs e Morgan Stanley stimavano circa il 7,5%. Un sondaggio di Vanguard ha rilevato che il pubblico si aspettava un rendimento del 6,4% nel 2025.

Dove i miliardari se la sono cavata decisamente meglio è stata la capacità di selezionare singoli titoli. Forbes aveva anche chiesto a ciascuno di indicare un’azione da comprare o detenere. Tre, incluso Neal, hanno scelto Nvidia (in rialzo del 39% nel 2025). Altre scelte includevano Howard Hughes Corporation (in rialzo del 4%), XP (in rialzo del 38%), Palantir (in rialzo del 135%) e Robinhood (in rialzo del 200%). Dei 18 titoli specifici indicati dai miliardari, solo due hanno perso valore nel 2025: la società indonesiana di bevande Tanobel (in calo del 37%) e l’iShares Bitcoin Trust ETF (in calo del 6%).

I miliardari del pianeta entrano nel 2026 più ricchi che mai — e pronti, almeno secondo Mane, a un altro grande anno. D’altra parte, avverte, anche i consigli di un miliardario vanno presi con le pinze: “Se potessimo prevedere perfettamente il mercato azionario, non saremmo miliardari. Saremmo trilionari”.