Boom delle infrastrutture per l'IA: chi sono i miliardari che hanno guadagnato di più

È stato un anno importante per gli accordi sulle infrastrutture di IA. Solo nell’ultimo mese, OpenAI, Oracle, Nvidia, Amd e altri hanno annunciato transazioni del valore di centinaia di miliardi di dollari. Gli accordi sono complessi, non convenzionali e spesso circolari: l‘investimento fino a 100 miliardi di dollari di Nvidia in OpenAI, annunciato alla fine del mese scorso, ad esempio, consentirà a OpenAI di acquistare Gpu Nvidia per potenziare la propria capacità di data center.

In un accordo simile, che ribalta chi ottiene il capitale, Amd e OpenAI hanno annunciato la loro partnership strategica, in base alla quale OpenAI ha ottenuto un warrant per un massimo di 160 milioni di azioni ordinarie Amd, pari al 10% delle azioni Amd, che maturano in tranche in base all’utilizzo da parte di OpenAI di 6 gigawatt di Gpu Amd per un determinato periodo di tempo.

“Il mondo ha bisogno di molta più potenza di calcolo”

Dietro questa ondata di accordi si nasconde una sorta di mentalità da corsa sfrenata. “Il mondo ha bisogno di molta più potenza di calcolo”, ha scritto Sam Altman, ceo di OpenAI, su X annunciando l’accordo con Amd. Da anni Altman sostiene che “una maggiore potenza di calcolo è più importante che mai per portare a termine con successo la nostra missione”.

“C’è così tanta impazienza e desiderio di muoversi rapidamente e paura di rimanere indietro che ottenere il massimo il più velocemente possibile ha un valore molto alto”, afferma Stella Biderman, direttore esecutivo dell’organizzazione no profit EleutherAI, che ha addestrato una versione open source di Gpt-3 su Gpu CoreWeave. “La domanda primaria di Gpu proviene da un numero ristretto di organizzazioni con risorse molto, molto elevate, che attribuiscono un valore molto alto alla velocità e al possesso delle tecnologie più recenti e avanzate”.

E questo li sta portando a stringere accordi di reciproco vantaggio, letteralmente pensati per aiutarsi a vicenda. Grazie in gran parte a questi grandi accordi, le valutazioni stanno salendo alle stelle e i fondatori miliardari, i dirigenti e gli investitori legati alla massiccia espansione dei data center di intelligenza artificiale ne hanno tratto il massimo vantaggio. Secondo i calcoli di Forbes, 20 dei principali miliardari legati alla crescita esplosiva della spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale hanno già aggiunto più di 450 miliardi di dollari alle loro fortune dal 1 gennaio.

Chi ha guadagnato di più

Il cofondatore e cto di Oracle Larry Ellison è quello che ha guadagnato di più, con un aumento di 140 miliardi di dollari nell’ultimo anno, grazie a un balzo del 73% delle azioni (rispetto all’aumento del 15% dell’S&P), dovuto in parte alle previsioni secondo cui i ricavi derivanti dall’infrastruttura cloud, in gran parte per alimentare l’intelligenza artificiale, aumenterebbero da 18 miliardi di dollari quest’anno a 144 miliardi di dollari nei prossimi quattro anni.

La fortuna di Jensen Huang, cofondatore e amministratore delegato di Nvidia, è aumentata di 47 miliardi di dollari quest’anno, grazie all’aumento del 40% delle azioni del suo colosso dei chip. Michael Dell è diventato più ricco di 35 miliardi grazie alla sua partecipazione in Dell (in crescita del 39%) e alla sua partecipazione in Broadcom (in crescita del 49%), entrambe aziende che forniscono molti dei componenti utilizzati nei data center di intelligenza artificiale.

I maggiori guadagni in termini di percentuale del patrimonio netto sono stati registrati dai cinque miliardari della società di cloud computing CoreWeave. Le azioni di CoreWeave sono aumentate del 250% dalla sua quotazione in borsa a marzo, quasi triplicando il patrimonio netto dei suoi quattro cofondatori miliardari (Michael Intrator, Brian Venturo, Brannin McBee e Peter Salanki) e del primo investitore Jack Cogen.

Per finanziare il più rapidamente possibile la costruzione delle sue infrastrutture, CoreWeave ha accumulato circa 29 miliardi di dollari di debiti, ma afferma che sostanzialmente tutto questo è compreso nei contratti pluriennali (durata media: quattro anni) con aziende come Meta, Microsoft e OpenAI.

Masayoshi Son e Arkady Volozh

Anche Masayoshi Son di SoftBank e Arkady Volozh, fondatore del gigante russo della ricerca Yandex, sono grandi beneficiari. Quest’anno le loro fortune sono aumentate rispettivamente del 142% e del 166%.

Ad aprile, SoftBank ha annunciato un finanziamento aggiuntivo di 40 miliardi di dollari per OpenAI, anche se 30 miliardi di dollari di tale somma sono subordinati alla conversione di OpenAI in un’azienda a scopo di lucro entro dicembre. Il patrimonio pubblico di Volozh è ora detenuto da Nebius, che costruisce data center di intelligenza artificiale e affitta Gpu ad aziende come Microsoft. Il gigante tecnologico ha firmato un accordo da 17 miliardi di dollari con Nebius il mese scorso. Nebius è cresciuta del 340% quest’anno, portando per la prima volta l’ex responsabile della sicurezza informatica di Yandex, Vladimir Ivanov, nella classifica dei miliardari insieme al suo ex capo, grazie alla sua partecipazione in Nebius del valore di 1,2 miliardi di dollari.

I rischi del mercato

Con l’aumento delle valutazioni, le aziende e gli investitori dimostrano fiducia nel fatto che non sono esposti al rischio sostanziale che tutto questo possa fallire. Le grandi aziende, come Oracle, Microsoft e Google, che stanno investendo ingenti somme nell’infrastruttura dell’IA, dispongono di attività redditizie che contribuiscono a finanziare il tutto.

Tuttavia, Oracle ha il debito più alto mai registrato: a settembre ha emesso altri 18 miliardi di dollari di debito e a luglio l’agenzia di rating S&P ha abbassato la sua prospettiva per l’azienda a “negativa”, citando preoccupazioni relative al flusso di cassa libero.

“Le prospettive di crescita sono solide, ma i rischi includono una potenziale sovraccapacità dei data center qualora la domanda di calcolo dell’IA dovesse rallentare nel tempo, il rischio di concentrazione di clienti e fornitori e un panorama competitivo ancora in evoluzione”, ha scritto S&P Global Ratings nel suo aggiornamento del rating creditizio di settembre.

I grandi finanziatori di infrastrutture di IA come Blackstone, che ha guidato un finanziamento di 7,5 miliardi di dollari per CoreWeave, sostengono di aver reso i contratti a prova di bomba, in modo che i clienti non possano facilmente recedere. Aggiunge Michael Intrator, ceo di CoreWeave: “Lo sto vendendo a Microsoft. Microsoft pagherà i suoi conti”. Ma OpenAI, che quest’anno ha firmato contratti di elaborazione dati per 22 miliardi di dollari con CoreWeave, diventando il suo più grande cliente dopo Microsoft e Meta, ha molto meno denaro contante.

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OpenAI e Anthropic

Anche OpenAI e altre società private vengono ricompensate con ingenti assegni e valutazioni elevate. Gli investitori hanno valutato OpenAI 157 miliardi di dollari nell’ottobre 2024, 300 miliardi di dollari in agosto e ora 500 miliardi di dollari, la valutazione più alta mai raggiunta da una società privata. Il cofondatore e ceo dell’azienda, Sam Altman, ha a lungo insistito sul fatto di non avere una partecipazione rilevante nell’azienda (che attualmente è senza scopo di lucro), sebbene sia miliardario grazie ad altri suoi investimenti, tra cui una partecipazione di 800 milioni di dollari nella società di energia nucleare Oklo, che potrebbe alimentare i data center di IA se la sua tecnologia dovesse mai diventare operativa.

Anthropic, rivale di OpenAI, che questa settimana ha annunciato accordi con Ibm e Deloitte e ha stretto profonde partnership con Amazon e Google (da cui ha ricevuto ingenti investimenti), è stata valutata 183 miliardi di dollari in una raccolta fondi a settembre, in aumento rispetto ai circa 18 miliardi di dollari alla fine del 2024.

I sette cofondatori di Anthropic detengono ora partecipazioni del valore di 3,7 miliardi di dollari ciascuno, dopo che un anno fa non erano miliardari. Nella speranza che una di queste aziende crei un’intelligenza artificiale generale simile a un dio macchina, gli investitori hanno anche investito ingenti somme in laboratori di IA non ancora redditizi con valutazioni sorprendenti, tra cui Thinking Machines dell’ex chief technology officer di OpenAI Mira Murati, che ha raccolto 2 miliardi di dollari a luglio, con una valutazione di 12 miliardi, e Safe Superintelligence dell’ex chief scientist di OpenAI Ilya Sutskever, che ad aprile ha raccolto 2 miliardi con una valutazione di 32.

“Chi si assumerà il rischio legato alla tecnologia?”

“Il problema si riduce tutto a una sola questione: chi si assumerà il rischio residuo legato alla tecnologia?”, afferma Chris Moon, amministratore delegato di DigitalBridge, che gestisce 106 miliardi di dollari in asset legati alle infrastrutture digitali, compresi i data center di intelligenza artificiale.

La sostenibilità di tutta questa crescita dipende dalla capacità delle aziende di trasformare l’innovazione dell’IA in attività redditizie in modo sostenibile, non da ultimo OpenAI, che non sa ancora come realizzare profitti. In ogni caso, alcuni hanno iniziato a incassare. OpenAI avrebbe completato la scorsa settimana una vendita di azioni dei dipendenti per 6,6 miliardi di dollari, mentre gli insider miliardari di CoreWeave hanno già venduto complessivamente più di 1,3 miliardi di dollari di azioni e Huang di Nvidia vende azioni quasi ogni giorno.