Le squadre Nba che valgono di più nel 2025

L’accordo siglato a giugno dal miliardario del private equity Mark Walter per l’acquisto dei Los Angeles Lakers a un valore di 10 miliardi di dollari, attualmente in attesa di approvazione da parte della NBA, è destinato a stabilire un prezzo di vendita record per una quota di controllo in qualsiasi squadra sportiva. Eppure, nonostante tutta l’attenzione che l’accordo ha attirato, i Lakers non sono nemmeno la squadra più preziosa del loro campionato.

Per il quarto anno consecutivo, questo primato spetta ai Golden State Warriors, che secondo le stime di Forbes potrebbero raggiungere un valore di 11 miliardi di dollari se i proprietari Joe Lacob e Peter Guber fossero disposti a separarsene. Nessun’altra squadra dell’Nba si è avvicinata ai 300 milioni di dollari di entrate stimate dai Warriors nella scorsa stagione, con il club che ha superato di gran lunga il resto del campionato con i suoi introiti derivanti da sponsorizzazioni e posti a sedere premium e classificandosi tra i primi tre in quasi tutte le categorie monitorate da Forbes.

Infatti, i Golden State hanno più che raddoppiato la media della lega di 417 milioni di dollari di entrate totali e, rispetto alle altre leghe sportive nordamericane, i Warriors hanno superato tutte le franchigie tranne i Dallas Cowboys della NFL, che hanno superato 1,2 miliardi di dollari di entrate nel 2024.

Non sono tutti d’accordo

Nonostante questa forza finanziaria, non tutti gli addetti ai lavori dell’Nba concordano sul fatto che i Warriors debbano posizionarsi sopra i Lakers nella classifica delle squadre più preziose del campionato o, per quel che conta, sopra i New York Knicks, che occupano il terzo posto nella lista di Forbes del 2025 con 9,75 miliardi di dollari.

D’altra parte, non tutti credono che i Lakers valgano effettivamente i 10 miliardi di dollari che Walter, che è anche il proprietario di controllo dei Los Angeles Dodgers della MLB, era disposto a pagare. Alcuni banchieri, ad esempio, suggeriscono che il vero valore del club potrebbe essere meglio rappresentato da una valutazione mista, forse tra gli 8 e i 9 miliardi di dollari, che rifletta sia l’acquisto di quest’anno sia l’accordo iniziale di Walter del 2021 per una quota di minoranza nella franchigia.

La relativa confusione ai vertici della gerarchia deriva in parte dal fatto che le valutazioni dei Lakers e dei Knicks non si basano interamente sulla capacità delle franchigie di generare liquidità. Piuttosto, dipendono dall’attrattiva dei mercati di riferimento delle squadre, dalla loro storia e dal riconoscimento globale del marchio, nonché dalla loro scarsità. In molti casi, ci vogliono decenni prima che un asset di tale prestigio venga messo in vendita.

Quindi, mentre la valutazione di Forbes di 11 miliardi di dollari dei Warriors è pari a 12,5 volte le loro entrate stimate per il 2024-25, la cifra equivalente per i Lakers è 18,1: secondo le parole di un insider della lega, più simile a un “multiplo software vecchio stile” che a un numero tipicamente associato a una squadra sportiva in un campionato che esiste da quasi 80 anni. I Knicks, invece, sono valutati 18,3 volte il loro fatturato stimato per il 2024-25. I Knicks, invece, sono valutati 18,3 volte il loro fatturato stimato per il 2024-25.

Come sta andando l’Nba negli ultimi anni

Questi multipli sono talmente anomali che potrebbero non essere indicativi dell’economia del basket professionistico in generale. Tuttavia, anche per il resto dell’Nba, gli affari vanno molto bene in questo periodo.

Secondo le stime di Forbes, lo scorso anno i ricavi complessivi della lega sono aumentati del 10% rispetto all’anno precedente, raggiungendo circa 12,5 miliardi di dollari, compresi i proventi derivanti da eventi non NBA organizzati nelle arene delle squadre, al netto del servizio del debito delle arene. Un altro aumento significativo è previsto per il 2025-26, la prima stagione dell’accordo quinquennale da 76 miliardi di dollari siglato lo scorso anno dall’NBA con Disney, NBCUniversal e Amazon Prime Video. In media, gli accordi di trasmissione garantiranno circa 4 miliardi di dollari in più all’anno rispetto ai precedenti accordi della lega.

Con tutto questo denaro in arrivo, Forbes stima che le 30 squadre dell’Nba valgano in media 5,4 miliardi di dollari, ovvero poco più di 160 miliardi di dollari complessivamente, con un aumento del 21% rispetto all’anno scorso e più del doppio della media di 2,5 miliardi di dollari di appena quattro stagioni fa. Anche il valore minimo della lega è aumentato del 17%, con i Memphis Grizzlies che sono passati da 3 miliardi di dollari nel 2024 a 3,5 miliardi.

Gli accordi

Due recenti transazioni confermano questi numeri da capogiro. Ad agosto, un gruppo guidato dal miliardario Bill Chisholm, operante nel settore del private equity, ha acquisito il controllo dei Boston Celtics con un accordo che, sommando il prezzo pagato per la tranche negoziata quest’anno e un aumento per il capitale residuo che cambierà di mano entro il 2028, valuta la squadra circa 6,7 miliardi di dollari, ovvero 14,6 volte il fatturato stimato della scorsa stagione.

Lo stesso mese, Tom Dundon, proprietario dei Carolina Hurricanes della Nhl, ha accettato di acquistare i Portland Trail Blazers, una squadra che gli addetti ai lavori della lega classificano all’unanimità nell’ultimo terzo della Nba, con una valutazione di circa 4,25 miliardi di dollari, ovvero 11,8 volte il fatturato stimato della scorsa stagione.

Forbes ora stima il multiplo medio dei ricavi dell’Nba a 12,9 volte, in aumento rispetto alle 11,7 volte della scorsa stagione e alle 7,3 volte del 2019-20, che era l’ultima classifica NBA di Forbes prima della pandemia di Covid-19. Le cifre attuali comparabili sono 10,7 volte per la Nfl, 9,3 volte per la Mls, 8,5 volte per la Nhl e 6,4 volte per la Mlb: una disparità che segnala l’interesse degli investitori a entrare nel mondo del basket.

Sempre più sponsorizzazioni

Il costante aumento dei multipli dell’Nba è stato in parte determinato dall’attesa per il nuovo pacchetto mediatico nazionale della lega e, ora che non si profilano all’orizzonte eventi in grado di alterare il business, gli investitori potrebbero ragionevolmente iniziare a pagare un premio inferiore man mano che le entrate incrementali iniziano a farsi sentire. Tuttavia, gli addetti ai lavori della lega affermano quasi all’unanimità che la lista d’attesa per l’acquisto di una franchigia Nba è così lunga che i multipli rimarranno probabilmente elevati, almeno nel breve termine.

C’è meno consenso sul fatto che l’aumento dei ricavi possa continuare e su come, ma ci sono motivi per essere ottimisti. Ad esempio, l’Nba ha registrato una forte crescita delle partnership, con un aumento del 91% nelle ultime cinque stagioni a livello di squadra, secondo la società di ricerca SponsorUnited, e anche se questa traiettoria è destinata a stabilizzarsi ora che le sponsorizzazioni sulle maglie hanno preso piede in tutto lo sport, la lega ha rinnovato alcuni dei suoi accordi a tassi significativamente più alti e sta attirando marchi in nuove categorie e mercati geografici.

La costruzione di nuovi palazzetti

Ancora più allettante per i potenziali investitori è il programma della Nba relativo alla costruzione di nuovi palazzetti e alla ristrutturazione di quelli esistenti. Gli Oklahoma City Thunder, ad esempio, sono in lista per ricevere 850 milioni di dollari di fondi pubblici per i costi di costruzione. Nel frattempo, gli elettori della contea di Bexar in Texas sono chiamati a decidere il destino di un finanziamento fino a 311 milioni di dollari per la costruzione di un palazzetto che sostituisca il Frost Bank Center dei San Antonio Spurs, oltre ai 489 milioni di dollari già stanziati dalla città, mentre anche i Philadelphia 76ers e i Dallas Mavericks sono alla ricerca di nuove sedi.

Per i proprietari delle squadre, i vantaggi di un nuovo edificio sono difficili da sopravvalutare, come dimostra il caso dei Los Angeles Clippers, che hanno inaugurato l’Intuit Dome nel 2024 dopo aver trascorso 25 anni come inquilini di quella che ora si chiama Crypto.com Arena. Grazie al miglioramento delle sponsorizzazioni e all’offerta di posti a sedere premium, il trasferimento ha aumentato le entrate del club del 61% su base annua, secondo le stime di Forbes, e ha fatto salire la valutazione dei Clippers del 36% a 7,5 miliardi di dollari, nonostante lo scandalo in corso che ha coinvolto Aspiration, lo sponsor della squadra ora in bancarotta.

Le opportunità nel mondo

L’altra grande opportunità commerciale è all’estero, dove l’Nba detiene un vantaggio considerevole rispetto agli altri campionati professionistici nordamericani in termini di fidelizzazione dei fan internazionali. Non è ancora chiaro quanto velocemente ed efficacemente l’Nba riuscirà a monetizzare questo interesse, ma gli addetti ai lavori ritengono che i suoi sforzi per lanciare un campionato europeo già nel 2027 potrebbero produrre risultati prima del previsto, grazie alle quote di espansione addebitate ai nuovi gruppi proprietari.

Naturalmente ci saranno ostacoli da superare sia all’estero che sul territorio nazionale, come le turbolenze a livello nazionale con le reti sportive regionali, che stanno prosciugando un’importante fonte di entrate locali per alcune squadre, e non ci sarà un altro pacchetto televisivo da 76 miliardi di dollari a smussare gli ostacoli. Ma nulla, a quanto pare, può placare la sete degli investitori desiderosi di entrare a far parte della cerchia dei proprietari dell’NBA.

“Con leghe come l’Nba, che controllano i contenuti e la proprietà intellettuale, ci sono aspetti che genereranno profitti di cui non siamo ancora a conoscenza”, osserva un insider della lega. “Qualche anno fa non ricevevano alcun compenso per i diritti sui dati: quanto ricevono ora? Quindi ci saranno molti aspetti diversi che probabilmente né io né voi riusciamo a vedere in questo momento, ma che influenzeranno le valutazioni”.

Classifica delle squadre Nba per valore (in miliardi di dollari)

1. 11 miliardi
Golden State Warriors
Variazione annuale: +25% | Ricavi: $880 milioni | Reddito operativo: 409 milioni | Proprietari: Joe Lacob, Peter Guber

2. 10 miliardi
Los Angeles Lakers
Variazione annuale: +41% | Ricavi: 551 milioni | Reddito operativo: 170 milioni | Proprietari: Jerry Buss Family Trusts, Mark Walter, Todd Boehly

3. 9,75 miliardi
New York Knicks
Variazione annuale: +30% | Ricavi: 532 milioni | Reddito operativo: 98 milioni | Proprietario: Madison Square Garden Sports

4. 7,5 miliardi
Los Angeles Clippers
Variazione annuale: +36% | Ricavi: 569 milioni | Reddito operativo: 154 milioni | Proprietario: Steve Ballmer

5. 6,7 miliardi
Boston Celtics
Variazione annuale: +12% | Ricavi: 458 milioni | Reddito operativo: 116 milioni | Proprietari: Bill Chisholm, famiglia Grousbeck

6. 6 miliardi
Chicago Bulls
Variazione annuale: +20% | Ricavi: 434 milioni | Reddito operativo: 160 milioni | Proprietario: Jerry Reinsdorf

7. 5,9 miliardi
Houston Rockets
Variazione annuale: +20% | Ricavi: 467 milioni | Reddito operativo: 191 milioni | Proprietario: Tilman Fertitta

8. 5,7 miliardi
Miami Heat
Variazione annuale: +34% | Ricavi: 417 milioni | Reddito operativo: 110 milioni | Proprietario: Micky Arison

9. 5,6 miliardi
Brooklyn Nets
Variazione annuale: +17% | Ricavi: 402 milioni | Reddito operativo: 50 milioni | Proprietari: Joseph Tsai, famiglia Koch

10. 5,45 miliardi
Philadelphia 76ers
Variazione annuale: +18% | Ricavi: 472 milioni | Reddito operativo: 204 milioni | Proprietari: Josh Harris, David Blitzer

11. 5,425 miliardi
Phoenix Suns
Variazione annuale: +26% | Ricavi: 455 milioni | Perdita operativa: 33 milioni | Proprietari: Mat Ishbia, Justin Ishbia

12. 5,4 miliardi
Toronto Raptors
Variazione annuale: +23% | Ricavi: 380 milioni | Reddito operativo: 136 milioni | Proprietari: Rogers Communications, Larry Tanenbaum

13. 5,1 miliardi
Dallas Mavericks
Variazione annuale: +9% | Ricavi: 407 milioni | Reddito operativo: 87 milioni | Proprietari: famiglia Adelson, Mark Cuban

14. 5 miliardi
Atlanta Hawks
Variazione annuale: +32% | Ricavi: 477 milioni | Reddito operativo: 203 milioni | Proprietario: Tony Ressler

15. 4,8 miliardi
Cleveland Cavaliers
Variazione annuale: +22% | Ricavi: 440 milioni | Reddito operativo: 127 milioni | Proprietario: Dan Gilbert

16. 4,7 miliardi
Washington Wizards
Variazione annuale: +15% | Ricavi: 389 milioni | Reddito operativo: 135 milioni | Proprietario: Ted Leonsis

17. 4,6 miliardi
Denver Nuggets
Variazione annuale: +18% | Ricavi: 364 milioni | Reddito operativo: 67 milioni | Proprietario: E. Stanley Kroenke

18. 4,45 miliardi
Sacramento Kings
Variazione annuale: +20% | Ricavi: 354 milioni | Reddito operativo: 76 milioni | Proprietario: Vivek Ranadivé

19. 4,4 miliardi
San Antonio Spurs
Variazione annuale: +14% | Ricavi: 401 milioni | Reddito operativo: 151 milioni | Proprietari: Peter J. Holt, Sixth Street

20. 4,35 miliardi
Oklahoma City Thunder
Variazione annuale: +19% | Ricavi: 357 milioni | Reddito operativo: 114 milioni | Proprietari: Clayton Bennett, George Kaiser, eredi di Aubrey McClendon

21. 4,3 miliardi
Milwaukee Bucks
Variazione annuale: +8% | Ricavi: 355 milioni | Reddito operativo: 26 milioni | Proprietari: Wes Edens, Jimmy e Dee Haslam

22. 4,25 miliardi
Portland Trail Blazers
Variazione annuale: +21% | Ricavi: 361 milioni | Reddito operativo: 111 milioni | Proprietà: Paul G. Allen Trust

23. 4,2 miliardi
Indiana Pacers
Variazione annuale: +17% | Ricavi: 342 milioni | Reddito operativo: 89 milioni | Proprietari: Herb Simon, Stephen Simon

24. 4,1 miliardi
Utah Jazz
Variazione annuale: +15% | Ricavi: 340 milioni | Reddito operativo: 103 milioni | Proprietari: Ryan e Ashley Smith

25. 3,9 miliardi
Orlando Magic
Variazione annuale: +22% | Ricavi: 318 milioni | Reddito operativo: 94 milioni | Proprietari: famiglia DeVos

26. 3,8 miliardi
Charlotte Hornets
Variazione annuale: +15% | Ricavi: 328 milioni | Reddito operativo: 82 milioni | Proprietari: Rick Schnall, Gabe Plotkin, Chris Shumway

27. 3,65 miliardi
Detroit Pistons
Variazione annuale: +7% | Ricavi: 321 milioni | Reddito operativo: 106 milioni | Proprietario: Tom Gores

28. 3,6 miliardi
Minnesota Timberwolves
Variazione annuale: +16% | Ricavi: 320 milioni | Perdita operativa: 41 milioni | Proprietari: Marc Lore, Alex Rodriguez

29. 3,55 miliardi
New Orleans Pelicans
Variazione annuale: +16% | Ricavi: 302 milioni | Reddito operativo: 78 milioni | Proprietaria: Gayle Benson

30. 3,5 miliardi
Memphis Grizzlies
Variazione annuale: +17% | Ricavi: 306 milioni | Reddito operativo: 28 milioni | Proprietario: Robert Pera